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2019年军工投资的关键变量是EPS——专访安信证券研究中心副所长、军工行业首席分析师冯福章《红周刊》作者 尹振茂前三年军工已经跌得比较多了，2016、2017、2018都在杀估值。因此，考虑到行业的稳健增长属性，至少短期看，估值已经不是2019年需要关心的最主要问题。也就是说，估值不会像前几年那样成为军工板块首要担心的问题。现在来看，经过这么多年的长周期和深幅度的调整之后，问题不像以前那么突出了。2019军工投资的关键变量是EPS，相对来说，海军装备更有机会。

责任编辑：鲍一凡原标题：中国社会科学院副院长高培勇：社保提质增效需要与时俱进来源：经济参考报记者 班娟娟 北京报道《社会保障绿皮书（2019）》发布会暨中国社会保障发展七十年学术研讨会22日召开。中国社会科学院副院长、学部委员高培勇发表主旨演讲，他从财政角度和国际比较分析了我国社会保障70年变迁。认为社会保障处在一个提质增效的发展阶段，改革的主要任务和聚焦的主要问题需要与时俱进进行相应调整。

截至2019年上半年，网联平台累计处理交易1632.17亿笔，金额112.35万亿元，日均交易超过10亿笔，2018年跨机构交易处理峰值超过9.2万笔/秒。无论从单日交易量、交易金额还是峰值保障能力来看，网联均已成为全球最大清算体。作为中国模式的金融基础设施，网联的建立和运行具有突出的时代性：在国内支付市场急需合规重塑、且无太多国外经验可借鉴的复杂背景下，网联从无到有，在模式、技术、市场定位上突破诸多“不可能”，最终完成“断直连”，开启市场合规化新进程，并扛住了重大交易高峰时点的挑战。

近年来我国资管市场迎来快速发展， 银行理财业务在百万亿级的市场规模中占据首位，风险伴随业务发展也在同步集聚。2012年以来，在一系列市场化改革措施的支持与推动下，各类资管机构间的制度性业务壁垒出现松动，拉开了交叉合作与混业经营的“大资管元年”发展序幕。2012年至2015年间，大资管市场规模复合增长率逾达51%， 2016年至2018年连续三年规模总量超过百万亿元。这其中，商业银行理财业务更是迎来爆发式增长，理财产品余额从2013年的10.24万亿元增长到2017年的29.54万亿元，位列资管市场规模首位。然而，在银行理财业务规模高速增长的同时，刚性兑付、资金池运作、同业套利以及多层嵌套通道业务等问题也越来越清晰地表明风险正在快速集聚，长期发展下去将可能产生严重的后果。

“目前整个机械行业都处于一个景气上升周期”，开源证券分析师刘浪在接受《证券日报》记者采访时表示，经历了一段时间的困难期后，从2017年底开始，机械行业就开始反转。数据显示，今年第一季度，工程机械行业的龙头三一重工、徐工机械、中联重科均延续了去年以来的业绩增长步伐，净利润同比增幅均超过100%。

还有一点，微软需要在新时代补全自己的竞争优势。尤其是在消费级市场，大多数用户已经转向移动智能终端，微软需要作出大动作的改变才能力挽PC的颓势。2018年，微软推出了双A，即 Azure+AI 全球战略。于是在近一年的更新中，我们能看到许多前瞻性的布局，在为面向未来的软硬件进行支持、铺垫。